當地時間5月10日至11日，中美雙方代表在瑞士日內瓦舉行經貿高層會談，雙方已同意暫停對對方商品加征的大部分關稅，同時將繼續進行進一步的貿易談判。當地時間5月12日上午9:00，雙方發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》。

根據雙方發布的聯合聲明，美方承諾取消共計91%的加征關稅，修改4月2日提出的對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。

相應地，中方相應取消了91%的反制關稅；針對美對等關稅的34%反制關稅，相應暫停其中24%的關稅90天，剩余10%的關稅予以保留。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。

周一的聯合聲明意味著兩國之間的“對等”關稅將從125%降至10%。美國就芬太尼問題對中國進口產品征收的20%關稅仍將維持，這意味著美國對中國的總關稅將至30%。中國對美國進口產品關稅將由125%，降至10%。雙方由4月2日起的90天內暫緩實施加征關稅措施。

事實上，目前中方對美方20%芬太尼關稅的反制措施是4月2號以前的，并沒有取消。我國已自2025年2月10日起對美煤炭、液化天然氣加征15%關稅，原油、農業機械等加征10%關稅；自2025年3月10日起對雞肉、小麥、玉米、棉花加征15%關稅;對高梁、大豆、豬肉、牛肉、水產品、水果、蔬菜、乳制品加征10%關稅。

美國財政部長貝森特在雙方發表聲明后說，“我們已就90天的暫停期達成協議”，并稱雙方都將降低115個百分點的關稅。但他指出，美國總統特朗普在第一任期內對中國加征的關稅仍維持不變。

貝森特還說：“我們就如何應對芬太尼問題展開了非常深入和富有成效的討論。雙方一致認為都不希望脫鉤。”

中國商務部則表示，本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，這一舉措符合兩國生產者和消費者的期待，也符合兩國利益和世界共同利益。希望美方以這次會談為基礎，與中方繼續相向而行，徹底糾正單邊加稅的錯誤做法，不斷加強互利合作。

圖說：美對華光伏出口限制

來源：聯合資信

此次，中美雙方大幅降低雙邊關稅水平，幅度大超市場預期，將會給光伏、鋰電、儲能出口帶來重大利好。中國出口“新三樣”產品，即鋰電池、電動汽車、太陽能電池對美出口關稅稅率迎來較大下調。

對等關稅下調至10%后，疊加2月、3月累計加征的20%芬太尼關稅，加上50%的301關稅，再疊加之前14.25%的201關稅、36.5%（普遍稅率）的反傾銷稅、8.47%（普遍稅率）的反補貼稅率，讓中國出口美國的光伏產品最高關稅降至139.22%左右，涵蓋了太陽能電池、組件等關鍵產品。

對于中國出口到美國的多晶硅與單晶硅片，由于屬于美國本土缺乏的稀缺礦物資源，位列白宮官網發布的關稅豁免清單內，因此免于征收10%的對等關稅，總稅率約為129.22%。

事實上，現在直接從中國本土出口到美國的光伏產品占比很低，影響有限。2024年，中國光伏組件直接出口美國占整體比例小于0.03%。此前為了應對美國對華光伏產品的進口壁壘，我國企業已形成較為成熟的應對策略體系，當前國內企業對美供應電池組件產品，主要通過東南亞或美國本土產線進行生產后銷售。

不過，東南亞各國現在也成為了特朗普“對等關稅”重點“打擊”對象，而美國對東南亞四國（柬埔寨、馬來西亞、泰國、越南）的光伏反傾銷、反補貼“關稅大棒”也正式落地。

對于中國企業而言，美國對晶科能源馬來西亞產品所征收的雙反關稅總額最低，為40.30%；對天合光能在泰國生產的產品征收的關稅最高，為375.19%。對于從越南出口到美國光伏產品，晶澳太陽能面臨120.64%的雙反關稅，天合光能面臨201.69%的雙反關稅，晶科能源則面臨244.95%的雙反關稅。

圖說：2024年鋰離子電池主要出口國家

來源：中國化學與物理電源行業協會

相較光伏而言，美國的關稅措施對鋰電池的影響更大，中國鋰電池出口在美國的份額占比高。根據海關數據，2024年，中國鋰離子電池出口第一大市場仍為美國，出口金額為153.15億美元，同比增長13%，占我國鋰離子電池出口額的25%，占比較2023年提高4.2個百分點。中國化學與物理電源行業協會數據顯示，2025年1至2月我國鋰電池出口美國金額為20.28億美元，同比增長6.2%，占我國鋰電池出口總額的22.5%。

對于鋰電產業，對等關稅全面下調后，或將迎來新一波出口浪潮。此前，華泰證券測算對加征34%對等關稅后國內出口各環節稅率進行過測算，調整至10%后為：

1）動力電池：基礎關稅 3.4%+此前的附加關稅 45%+ 10%對等關稅，合計58.4%；

2）儲能電池/系統：40.9%（預計 26 年為58.4%）；

3）鋰電材料：基礎關稅+附加關稅 45%+ 10%對等關稅，合計 56%-60.8%；

4）逆變器：基礎關稅 2.5%+附加關稅 45%+ 10%對等關稅，合計57.5%。

此前據標普全球評級分析，美國加征關稅對于受評中資車企的直接影響較小。而次生影響則較難預測，影響可能更大。在新能源車領域，中國向美國的出口規模幾乎可以忽略不計。據中國海關數據，2023年中國新能源乘用車對美國出口1.25萬輛，同比減少16.2%，占國內乘用車出口量僅為0.3%。在2024年第一季度，中國新能源乘用車對美國出口更是縮減，僅為2051輛。

雖然市場對最新進展的報道表示歡迎，但歷史表明，即使有可能達成詳細協議，也可能需要很長時間。2018年，雙方曾同意在一輪談判后“擱置”爭端，但當時在臺上的特朗普政府很快就退出了，導致在2020年1月簽署“第一階段”經貿協議前，雙方進行超過了18個月的進一步關稅和談判。

有分析認為此次聲明標志著雙方從“全面加征+非關稅對抗”轉向“部分降稅+暫停非關稅戰”，但核心矛盾未徹底解決，后續需關注后續具體執行細節及90天緩沖期內的磋商進展。

考慮到特朗普多變的重商主義行事風格，雙方達成類似第一階段經貿協議的 2.0 版可能會經歷一定的博弈過程，能否在 90 天內達成進展，從而使雙方關稅不再次急劇轉變，還需要進一步觀察，因此不能排除關稅反復風險。

首圖來源：Getty Images

免責聲明：

本文僅用于學術交流和傳播，不構成投資建議