玻璃行業：盈利13 年明顯回升，14 年更平穩。需求端，1-11月玻璃產量增長11.6％，其中11 月單月增長12.4％，增速較10月份回落2個百分點，全年看需求增速保持在9％以上是大概率事件。供給端，十二月份新增點火線1 條、冷修復產線1 條、停產與冷修線3 條；目前全國完工待點火線為17 條占目前在產產能的8％，較年初的11.15％的占比已明顯縮減。價格端，進入十二月，各地年底趕工帶來剛性需求，全國玻璃價格雖然仍是弱性，但相對平穩，預計春節期間仍有一定回調空間，但幅度不大。行業1-10月收入與利潤總額606 億與31億元，同比增12.2％與500％，毛利率升至12.82％，再創今年以來新高，且已經略超2011 年的水平。對于2014年，我們認為銷售利潤率走勢將相對平穩，預計在2.5-5.5％的區間波動。

      行業重大資訊

 

      水泥行業：1.《水泥工業大氣污染物排放標準》等四項國家污染物排放(控制)標準發布；2.河北明年欲壓減1000 萬噸水泥產能。

 

      玻璃行業：安徽省對鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、船舶等國家嚴控的產能嚴重過剩五大行業，將不再審批新增產能項目。中投組合13年初以來累計收益率3.94％，1月組合為：北新+南玻+偉星+福耀+天山。12 月中投組合為北新建材(行情 股吧 買賣點)、南玻A(行情 股吧 買賣點)、福耀玻璃(行情 股吧 買賣點)、偉星新材(行情 股吧 買賣點)和天山股份(行情 股吧 買賣點)，組合收益率為-5.31％，跑輸建材指數0.51 個百分點。截止上周末組合年初以來累計收益率3.94％，跑贏行業指數14.64 個百分點。1 月組合為(括號中為股價催化劑)：北新建材(銷量超預期、盈利持續高位)、南玻A(浮法玻璃持續漲價、超薄增加亮點)、福耀玻璃(下游汽車(行情 專區)銷售超預期)、偉星新材(地產投資超預期)和天山股份(新疆相關支持政策出臺)。