從微觀層面看，目前河北沙河市場報價在1280元/噸，考慮沙河地區廠庫貼水200元/噸，期貨盤面平水價格在1480元/噸。期貨主力合約1405價格以1330元/噸為基準，期貨盤面價格貼水沙河現貨價在150元/噸。而期貨對華東、華南的其他大型交割庫貼水幅度則更為驚人，對江蘇華爾潤貼水238元/噸、對漳州旗濱貼水238元/噸，幾乎無注冊倉單的可能。現階段有空間注冊倉單的主要是武漢長利、荊州億鈞、耀華集團，但這三個交割庫庫容相對較小。三個交割庫總庫容僅2.2萬噸，能夠注冊倉單的最大量為1100手。超過該容量的空頭如果交割就只能以1480元/噸的高價向沙河等交割庫購買倉單而后在期貨盤面低價賣出。如果空頭選擇期貨盤面平倉了結則會因期貨盤面大幅貼水的現實，導致期價停留在低價區域的時間會非常短暫。因此以目前的期貨盤面價格看，價格下跌的空間非常有限。

 

　　當然不排除一些空頭為了擴大期貨盤面空單利潤，而寧愿承擔注冊倉單的虧損以打壓期貨盤面價格的情況出現。近期沙河地區即出現了150張倉單可能就是這種情況。但是在期貨大幅貼水的情況下，當時期貨價格僅僅出現短暫的小幅下跌。

 

　　從中期來看，5月通常是玻璃現貨市場淡旺季轉換期，下游需求方已經開始為即將到來的旺季備貨。現貨價格開始逐步上行。我們對現貨市場調研中，玻璃貿易商也表示對期貨市場的低價玻璃非常感興趣。而明年投產的玻璃生產線為13條，與今年27條生產線投產不可同日而語，供給端對價格的壓力將相對較小。