“做期貨有風險，不做期貨風險更大。”

　　

　　短短一年的期貨實戰(zhàn)經驗，山東金晶科技(600586,股吧)股份有限公司期貨部經理焦勇剛用上面一連串斬釘截鐵的話道出自己的心聲。

　　

　　金晶科技是玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，也是鄭商所首批指定交割廠庫。用焦勇剛的話說，金晶科技和玻璃期貨走過了認識、牽手、正式結合三個時期，目前已步入“過日子”階段，而且“日子過得還可以！”

　　

　　顯然，短短一年中，金晶科技已嘗到了玻璃期貨的甜頭。

　　

　　說起今年5月的一次套期保值經歷，焦勇剛仍喜上眉梢。據他介紹，金晶期貨團隊在對當時的期現兩市進行綜合評估后，決定選擇1401合約和1405合約展開賣出保值操作。通過此番操作，金晶科技獲得了可觀的賬面利潤，從而保證了遠期淡季的現貨銷售利潤，通過實踐操作，驗證了運用期貨市場進行企業(yè)風險管理的可行性，并掌握了一定的技能和經驗。截至目前，金晶科技期貨賬面總利潤率超過50%。

　　

　　焦勇剛表示，未來金晶科技將適當加大期貨市場參與規(guī)模，同時拓展期貨業(yè)務范圍。“金晶科技雖說在期貨市場取得了很好的成績，但與部分廠庫相比，僅參與了交易、交割、倉單注冊幾個方面，而沒有開展其他業(yè)務，如代理交割、倉單轉讓等業(yè)務，后期金晶科技將履行廠庫義務，在合適的時機積極擴大倉單、交割業(yè)務。”

　　

　　與金晶科技一樣，大光明實業(yè)集團嘉晶玻璃有限公司也受惠于玻璃期貨。公司期貨部經理武延民向記者表示，通過參與期貨市場，不但給該公司帶來經濟上的利益，還帶來經營理念的轉變，即用期貨意識指導企業(yè)的生產經營。“我們是生產企業(yè)，日生產量是固定的，無法動態(tài)調整，但庫存是可以動態(tài)調整。通過觀察期貨市場走向，在一定程度上幫助我們制定庫存計劃。”武延民說。

　　

　　在當前玻璃產能相對過剩的情況下，期貨市場對生產企業(yè)的好處更加明顯。據介紹，玻璃生產線一旦開工點火就必須連續(xù)生產，無法動態(tài)調整產能，停火減產代價巨大。所以導致玻璃在旺季時產品供不應求，價格會升得很高；淡季時需求減少，庫存增加很大，價格降得很低，產品利潤波動很大。另外，玻璃屬于產能過剩行業(yè)，產品利潤薄，在淡季企業(yè)經常處于虧損狀態(tài)。

　　

　　“作為生產企業(yè)，在產品旺季，期貨價格相對較高時進行賣空操作，將淡季時候的產品通過期貨市場"賣出"，買到一個相對較高的價格，就可以極大的挽回淡季到來后產品的虧損。”武延民稱，另一方面，企業(yè)在注冊倉單后，還可以利用倉單的質押功能進行融資，進而緩解企業(yè)資金壓力。

　　

　　除了玻璃廠商，玻璃期貨還有一個重要的參與主體——投資基金，它們是玻璃期貨法人客戶的主要力量。根據鄭商所提供的數據顯示，截至11月30日，參與玻璃期貨交易的法人客戶數為2046，法人客戶日均交易量41500手，日均持倉66658手。

　　

　　在調研中，記者發(fā)現，越來越多的玻璃貿易商看到了玻璃期貨中的商機，對玻璃期貨表現出了濃厚興趣。

　　

　　“貿易商們顯然已看到從期貨盤面接現貨具有較大的利潤空間，但前期由于對期貨了解尚淺，錯過了交割盈利的機會。對于未來主力1405合約，貿易商紛紛表現出濃厚興趣，他們在期貨盤面低于現貨100元/噸時有較強的買入交割動力。”新湖期貨玻璃研究員馬靜靜分析。

　　

　　她認為，后市隨著貿易商參與玻璃期貨市場的趨勢在全國蔓延，玻璃期貨的運行將發(fā)生本質變化。市場中將出現制衡空頭的具有現貨背景的多頭，多空雙方的力量開始逐步走向平衡。隨著貿易商的參與，資金在各主力合約上表現得強弱將拉開距離，各合約走勢將更貼近現貨。