我們最重要的經驗就是堅持套保原則，現貨價比成本高、期貨價再比現貨價高就賣出保值，基差大于持倉成本也賣出保值，竟取得了意想不到的效果。

      德金玻璃有限公司總經理樊建祥沒有想到，不到一年時間，公司只有三個人的期貨團隊通過期貨交易操作，實現了利潤1500萬元。而在此前，他們還是期貨交易業務比較陌生的門外漢。

      “1500萬元，如果賣玻璃的話，要辛辛苦苦賣上兩個月時間，賣掉15萬噸玻璃。”樊建祥告訴記者，通過操作期貨，讓他們以旺季的價格賣出了淡季的玻璃，有效地規避了風險，促進了玻璃的銷售。資金的有效獲取，對德金玻璃投資數億元運作的德盛玻璃深加工科技園也起到了較好的推動，而該項目正是德金玻璃從傳統向深加工玻璃轉型的大手筆。

      產能過剩背景下期貨崛起

      據鄭州商品交易所提供的數據，玻璃期貨自2012年12月3日上市以來，日均成交225.6萬手，在國內31個商品期貨品種中位居第3名。截止到今年7月31日，參與玻璃期貨交易的法人客戶已經達到1706戶，中小投資者230073戶。其中法人客戶交易量734.3萬手，占2.2%，法人客戶持倉量860.7萬手，占9.3%。玻璃期貨迅速成為了國內期貨市場的明星品種。

      而與此形成對比的是，玻璃產業產能嚴重過剩，發展面臨困境。根據中國建筑玻璃與工業玻璃協會統計，2012年平板玻璃行業產能為12億重量箱，實際產量7.6億重量箱，產銷率98.9%，產能利用率僅為63.3%。

      其中，平板玻璃行業結構不合理情況較為突出。從技術結構看，“節能減排”存在差距。我國浮法玻璃能耗為7500～5600KJ/kg，比國際先進水平偏高約20%左右，如按照同等質量和相同規模熔窯相比較，差距更為明顯。從產品結構看，普通浮法玻璃過剩，優質浮法比率偏低，僅為35%；在二次加工的數量和深度上均有較大差距，玻璃深加工率僅為40%，而世界平均水平約55%，發達國家達65%~85%。從組織結構看，產業集中度低。我國玻璃行業總量居世界第一，但生產過度分散，浮法玻璃企業就有60多家，平均規模只有近千萬重量箱，前十家的集中度僅為60%。讓產能過剩雪上加霜的是，國內新增產能仍然不斷涌現。據了解，今年平板玻璃行業新增產能4932萬重量箱。隨著新增產能的釋放，玻璃行業的競爭愈發激烈，不少企業經營面臨困難。

      為此，中央經濟工作會議把化解平板玻璃等五大行業產能嚴重過剩矛盾作為今年的工作重點。而玻璃期貨，其在化解產能過剩、促進玻璃產業結構調整與轉型升級中的作用，被人們寄予了希望。

      期貨助產業化解經營困局

      為了解玻璃期貨在玻璃企業運行過程中切實起到了何種作用，本報記者對沙河玻璃產業集群進行了調查，而該地也是玻璃期貨上市以來一直比較活躍的區域。

      實際上，在玻璃期貨上市初期，業內對于期貨對現貨價格的指導作用一直持保留態度，大多認為“期現”是兩張皮。不過，在運行一段時間后，這個狀況有了較大改觀。往年春節前后通常是玻璃市場的淡季，價格低迷，銷路不暢。今年這一時期，受城鎮化政策影響，玻璃期貨價格出現快速上漲。受此提振，現貨價格企穩上漲，經銷商拿貨意愿增強，銷售情況出現明顯好轉。河北正大玻璃有限公司副總經理龐溥軍告訴記者：“如果沒有玻璃期貨，春節前后現貨價格會跌得更多，玻璃期貨平抑了市場價格的波動。”調查過程中，不少企業表示，企業每天在報價的時候，都會參考當天期貨市場的價格變動情況。

      德金玻璃有限公司也是沙河本地受益較大的企業之一。玻璃期貨上市后，德金公司積極參與，其在套保利潤及倉單融資上，都取得了不錯的效果。“我們最重要的經驗就是堅持套保原則，現貨價比成本高、期貨價再比現貨價高就賣出保值，基差大于持倉成本也賣出保值，竟取得了意想不到的效果。”樊建祥笑著打了個比喻，“紅薯出來沒想到這么大。”

      而通過倉單融資，更是有效提高了德金公司的資金使用效率。據介紹，今年4月，一個客戶注冊倉單140張，注冊成功后辦理倉單沖抵保證金業務，共充抵資金280萬元左右，成功解決了貨源和資金問題。在4月賣出保值建倉140手，隨著房地產調控政策的持續，玻璃期貨價格跌至玻璃生產成本價格附近，客戶平倉后套保盈利約56萬元。

      在調查中企業也反映，在產能過剩、銷售清淡的情況下，通過期貨市場注冊倉單進行賣出成為玻璃企業新的銷售渠道。

      結構調整、轉型升級現曙光

      從調查的情況看，沙河市在轉變經濟發展方式、促進玻璃產業轉型升級上已經取得了一些成效，期貨市場在促進產業結構調整、產業轉型升級上發揮了積極作用。

      有跡象表明，一場產業轉型升級，通過深加工提高產品附加值的攻堅戰正在沙河發生。迎新集團投資7.8億元的Low-E在線鍍膜玻璃已于2012年投放市場，千山中晶、正大和瑞晶等企業的Low-E離線鍍膜玻璃也陸續投產，金宏陽的光伏玻璃項目、馳潤的特種耐高溫防火玻璃項目及其他企業的超白玻璃、電子玻璃項目不斷上馬投產，推動沙河玻璃產業走向高端。德金公司投資興建的德盛玻璃深加工科技園，目前已引進國內外先進的深加工生產線29條，生產仿古鏡彩鏡、三維立體、家電面板、廚衛、太陽能光伏等高端玻璃深加工產品。通過向產業鏈下游的延伸，德金公司消化了自身產能，提高了企業效益。而大光明、迎新等重點企業建設和推廣的富氧燃燒、余熱發電、脫硫除塵、電機變頻改造等節能減排工程，推動了循環經濟發展，形成了新的競爭優勢和增長點。
 

      鄭州商品交易所市場部相關負責人表示，由于玻璃產業屬于競爭行業、企業大多數為民營企業，仍需要發揮市場機制配置資源的基礎作用，通過市場手段改善企業內部運行機制，促進玻璃企業技術升級、兼并重組。在這方面，期貨市場具有優勢。

      一是玻璃期貨具有標準化和品牌化效應，能夠起到示范和引導作用，對優化玻璃產業結構、淘汰落后產能具有積極意義。

      二是提高企業經營水平，助力玻璃企業做大做強。整合、兼并重組是化解玻璃產業產能過剩的重要手段之一。通過兼并重組，企業規模做大，面臨市場風險也會相應加大。期貨市場為企業提供了低成本、高效率的風險管理工具。企業利用期貨市場管理市場風險，有助于實現穩定經營。

      三是玻璃期貨的價格發現功能，對玻璃產業結構調整、轉型升級起到隱性推動作用。玻璃期貨合約形成的遠期價格，具有代表性、權威性，對玻璃企業生產經營起到指導作用，間接推進玻璃產業結構調整和轉型升級。