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玻璃期貨今日上市 具有相對獨特的優(yōu)勢

放大字體 縮小字體 發(fā)布日期:2012-12-03 來源:期貨日報 瀏覽次數:627
核心提示: 玻璃期貨作為化工品的一個新成員,它有著相對獨特的優(yōu)勢。首先,玻璃期貨合約價值量小,3000元左右就能做一手,降低了準入門檻
       玻璃期貨作為化工品的一個新成員,它有著相對獨特的優(yōu)勢。首先,玻璃期貨合約價值量小,3000元左右就能做一手,降低了準入門檻,將增加市場活躍度。其次,玻璃期貨的準備工作非常充分,投資者對玻璃的認識也較其他品種更普及,易于接受。第三,作為與地產相關的品種,玻璃和螺紋鋼,PVC等品種密切聯系,行情判斷上會有較好的基礎。
  從相關費用分析,玻璃期貨主要涉及的費用有交易費為3元/噸,交割費為1元/噸,倉儲費每天為0.25元/噸,質檢費相對難以精確,因為是批量檢測,每噸費用視具體情況而定。由于期貨與現貨計量單位不同,這些費用折算成每噸后,玻璃期貨價格與現貨價格會略有差異,這里取較大值,理論計算時所采取的質檢費則折算成最小值。
  從合理價差分析,玻璃的合理價差是指在正向市場中,理論上存在月間無套利空間。再參照各品種的實際物流及可操作性,有的品種月間價差小于該套利空間,考慮到交割費用等成本,套利將顯得沒有優(yōu)勢,此時著重考慮非交割套利方式;有的品種月間價差大于該套利空間,趨于交割套利價差,此時可以考慮期現套利。如果是反向市場,則實際價差的絕對值就會更加收斂,但對于剛上市的新品種,只考慮在正向市場中的合理價差。
  從操作策略分析,在基本面疲弱和宏觀面消極因素的影響下,未來玻璃期貨可能會形成現貨升水、遠月合約貼水的結構。投機者可以對遠月保持逢高做空策略,雖然我們預期遠月較近月貼水,但由于交割、資金成本提高等因素存在,建議傾向于套利的投資者暫時規(guī)避反向套利機會;套保者可以選擇在遠月逢高拋空;如果企業(yè)有庫存的風險敞口,可以在市場結構穩(wěn)定后,采取做空遠月來對沖庫存價格下跌的風險。
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