投資要點:
    “十二五”期間由于普通平板玻璃需求增速大降,產能供過于求,短期內看不到改善跡象。
    玻璃工業(yè)“十二五”發(fā)展目標:產業(yè)結構明顯改善,深加工率和生產集中度進一步提高,高端產品自主保障能力增強,全氧燃燒技術推廣應用,落后產能基本淘汰,主要污染物實現(xiàn)達標排放,能耗水平進一步降低。
    我們認為,延伸產業(yè)鏈,提高高附加值的產品占比,限制普通平板玻璃產能擴張,提高玻璃深加工率9個百分點至45%。大力發(fā)展屏顯基板玻璃、光伏光熱玻璃及鍍膜玻璃、低輻射及多功能復合鍍膜節(jié)能玻璃與制品將使行業(yè)競爭力提升;其次是推進技術進步,加大自主創(chuàng)新,加快技術改造,以及完善相關標準。
    “十二五”期間,高端產品則能取得年均20%以上高速成長,如超薄屏顯基板玻璃年均增幅28%、太陽能光伏光熱玻璃24%、低輻射鍍膜玻璃18%等,都是我們未來重點關注的領域。
    綜合行業(yè)增長和企業(yè)盈利增長,我們看好亞瑪頓、秀強股份、旗濱集團、南玻A。
    行業(yè)風險:電子產業(yè)需求下滑超預期、歐盟成員國太陽能扶持政策變化、行業(yè)盈利加速下滑